华融昔日“吹哨人”周道许，失联了

那天，周道许没有像往常那样，在朋友圈里转发自己发表的文章，颇有点不同寻常。

2026年4月13日，《企业家》杂志官微发表了他的署名文章《供应链金融促产业生态协同》。

也是在这一天，坊间传出周道许被查的消息。在随后的几天，这一传闻流传得愈加广泛。

约十天后，周道许所任职的清华大学五道口金融学院（下称“清华五道口”）官网，已删除了他作为金融安全研究中心主任的信息，变成“查无此人”。经常发布周道许文章的公众号“善本金融”，亦悉数删除了他的文章。

种种迹象表明，周道许“出事”，已在相关圈层得到默认。不过截至目前，尚未有相关公告官宣此事。关于他出事的缘由，坊间亦有不同的说法。

还有三个月，周道许就满60岁了，到达退休年龄。然而，他和他的很多同行、旧同事一样，在这个年龄走向了另一种命运终局。

周道许职业生涯跨度很大，横跨部委、金融监管部门、地方政府、银行、信托、资产管理公司（AMC）、学界等多个不同领域。他的人生，亦因此充满了跳跃性。

最终令他“出圈”的，是成为中国华融资产管理股份有限公司（下称“华融”，2799.HK，2023年11月15日，更名为“中国中信金融资产管理股份有限公司”，“中信金融资产”）赖小民案的最早“吹哨人”。

命运的吊诡之处在于，赖小民和周道许原本有不同的人生际遇，一度因缘际会产生交集，而这个交集最终改变了各自的人生轨迹，并相继滑向坠落之渊。

有熟悉周道许的人，对于他此番“出事”并不感到意外，总结他的一生是：前半生太想升官，后半生又想赚钱。

古人云：“功名官爵，货财声色，皆谓之欲，俱可以杀身。” 著名心理学家卡尔 • 荣格（ Carl Jung）指出：

命运并非发生在你身上的外部事件，而是你内心的必然显化。潜意识会主宰你的生活，而你却称之为命运。

每个人的命运图谱，往往由个人性格、价值观、关键时点的抉择、机遇的偶然性以及时代的必然性等因素共同写就。周道许的人生，亦是一个努力在时代大潮里求索而不得、最终以悲剧收尾的典型样本。

才子陨落

对于外界来说，周道许出事，似乎颇令人意外。

就在本月13日，他还在《企业家》杂志官微发表了最新文章。只是这一次，他没再像以前那样转发到朋友圈。

三个月前，他还接受《21世纪经济报道》专访，表示AI在金融领域的应用远未触达天花板，当前还是 “辅助”角色，但未来将逐步走向“协同”甚至“自主”。同时指出，AI如同一把“双刃剑”，在提升效率的同时，也会引入几类新型风险，法律滞后带来的“监管灰色地带”也不容忽视。

而在前一年，周道许非常忙碌，几乎每个月都参加活动或论坛，并在不同平台发表多篇文章。

自从2019年11月加入清华五道口以来，周道许作为清华大学金融科技研究院金融安全研究中心主任，已在此度过了六年多的学者生涯。

清华五道口官网显示，清华大学金融科技研究院成立于2017年12月7日，是在清华五道口金融科技实验室、阳光互联网金融创新研究中心及鑫苑房地产金融科技研究中心的工作基础建设起来的。

研究院旗下的金融安全研究中心，则以金融安全为核心研究领域，致力于开展系统性、前瞻性研究，推动金融安全理论与实践的深度融合，聚焦金融安全、金融规划、企业降本增效、数据资产管理和上市公司治理等关键方向，深入开展理论研究与实践探索。同时搭建金融安全交流合作平台。

在加盟的最初两年，周道许还比较低调，鲜少对外露面。自2022年起，他开始频繁公开露面，近两三年来尤其活跃，不断参加活动、发表文章、办讲座和接受采访，并担任了多项社会职务。

早年在原保监会从事了七年政策研究工作的周道许，兜兜转转了九年，又回到了他熟稔的政策研究领域。不过，如今的书斋对于他来说，并不安静。他的“金融学专家”的身份，更像是他的社交名片，让他重新回到名利场。

据了解，对于周道许因何出事，目前坊间有一种说法是，他扮演掮客角色，通过帮人牵线搭桥收受费用，把人脉变成了“权钱交易”。 

2026年以来，教育系统反腐，成为反腐领域的重头戏之一，已有一批不同层级的教育从业者落马。

3月16日，教育部召开深化教育领域腐败整治工作动员部署会，提出要按照“全面从严、标本兼治，系统推进、突出重点，责任贯通、协同高效，重在实效、确保稳定”的原则，进一步聚焦有失公平、有损公益、有违法纪、有悖作风的突出问题，持续深入推进教育领域正风肃纪反腐。

在清华大学金融科技研究院的官网上，目前已没有周道许的痕迹，仿佛他从来不曾来过。六年光阴，一键归零。

持续跨界

在熟悉周道许的人看来，他一直是一个“有追求的人”。

1992年从中国人民大学硕士研究生毕业以来，周道许在30多年的职业生涯中，一直在不停地追求自己的人生目标。

周道许的职业路径，和他的同龄人、4月7日落马的全国社会保障基金理事会副理事长王文灵的职业颇为相似：在不断变幻的时代大潮中，他们不断尝试涉足不同的领域，努力寻找人生的方向，多次选择似乎机会更多的新机构或部门，他们的选择又多次被时代挟裹。

周道许的职业生涯始于商业部（现商务部）。入职报到后，他便赴山东省临沂市挂职锻炼了一年。一年后（1993年7月），他重返商业部，成为综合计划司市场处的一名主任科员。

此时的他，也许如《沧浪之水》的主人公池大为，满怀知识分子的理想主义憧憬。

和王文灵一样，周道许也亲历了一轮国务院机构改革。

1992年的国务院机构改革，同时包含金融体制改革方案。根据改革方案，组建中国农业发展银行（下称“农发行”），分设商业性的

（下称“农行”）。

1993年11月，周道许走出部委机关，成为农行办公室的一名主任科员，完成了从部委公务员到金融从业者的第一次转型。

约四个月后，他又加盟正在筹建的农发行，任办公室秘书处主任科员。1994年10月19日，农发行注册成立。

此时周道许的直属上司，是时任农发行办公室负责人、后来成为中国人寿保险集团董事长的王滨。2022年1月8日，王滨落马。

在农发行度过了四年后（1998年11月），身为副处长的周道许又一次跨界，加盟原中央金融工委，任研究室综合处副处级干部，成为金融监管者。原中央金融工委同样是改革的产物，彼时刚成立不久。

彼时在中央金融工委的牵头下，组建了四大金融资产管理公司，其中之一便是周道许后来加入的华融。

任职中央金融工委期间，周道许继续在中国人民大学攻读在职博士研究生。1999年7月，他获得金融学博士学位，成为周博士，并在毕业的前一个月升任处长。

不过，周道许的人生，很快又一次经受时代的洗礼。2003年3月，根据新一轮国务院机构改革，撤销中央金融工委，成立原银监会。已成立五年的原保监会，则在本轮改革中升格为正部级事业单位。

周道许随即分流到原银监会（2003年7月），任政策法规部助理巡视员，升任副局级干部。不过他仅在原银监会待了一个月左右，就转入原保监会，任政策法规部副局级干部。

周道许能在如此短的时间内在两大金融监管部门火速横跳，可谓颇为罕见的现象。背后有什么样的故事，外界不得而知。

在周道许加盟原保监会的前一年（2002年11月），时任中纪委常委、秘书长吴定富接替马永伟，成为原保监会第二任主席，开启了长达九年的执掌岁月。

加盟原保监会的次月（2003年9月），周道许出任原保监会发展改革部（政策研究室）副主任。

该部门根据当年的保监会“三定”方案设立，2004年便分设为发展改革部和政策研究室，其中，政策研究室成为原保监会“智囊团”般的角色。

2005年10月，周道许赴美参加哈佛大学肯尼迪学院监管理论的政策与实践培训班，次月出任原保监会政策研究室副主任。

不到两年（2007年8月），周道许便晋升为主任，成为正局级干部。

在原保监会期间，周道许有才子之名，是原保监会著名的笔杆子，以扎实的理论功底和深入的研究，颇受吴定富信任。

2006年11月，他翻译出版了在哈佛大学肯尼迪学院培训时结识的马尔科姆．K．斯帕罗所著的《监管的艺术》，吴定富还亲自为其作序。

彼时对于业界来说，政策研究室是一个颇为神秘的部门。当有的媒体了解到该部门作为“智囊团”的重要性后，便与周道许建立起联系，不时从他那里得到一些独家信息。

对于周道许来说，这亦不过是经营人脉的一种方式。

除了与媒体建立联系，周道许亦充分经营人大的校友人脉。据彼时媒体报道，他是人大校友组建的 “燕山金融论坛”的主力之一。彼时该论坛的另一个代表人物是曾任证监会创业板发行监管部副主任的李量，他在2014年12月落马，由此拉开了证监会的反腐序幕。

据了解，政策研究室的外联覆盖面非常广，需要与高层决策层和很多部委保持联络和交流。经常拜会和约部级干部吃饭，成了周道许彼时写材料之余的一项重要工作。

2010年6月，周道许走出

，南下挂职贵阳市委常委、副市长，成为彼时还不算多见的金融副市长。

18年间，周道许已积攒下颇为丰富的职业履历，完成了多次角色转换。

黔地苦干与失意

深受领导赏识的周道许，选择突然“出走”金融街，彼时颇令人意外。不过在熟悉他的人看来，这种选择又有其必然性，因为，“他太想当官了”。

如《沧浪之水》所说：

有些东西，一定要在那个位子上才会有。

与其他业务部门相比，政策研究室是一个远离一线市场的清水衙门。作为码字型技术人才，周道许或许并不甘于此，不愿自限于天地。

“人吧，活着就要活那一线光，人谁不想往亮的地方走？”

池大为的心声，或许亦是周道许的心声。

据了解，周道许去贵州，亦有机缘，受到一位颇为赏识他的领导引荐。

2010年6月，周道许空降贵阳，在这片陌生的土地上，开启了新的职业生涯。他挂职担任周常委、周副市长。

一年后，周道许由挂职转为实职，这在彼时亦比较少见。2011年6月，他任贵州省政府副秘书长兼贵州省金融工作办公室党组书记、主任。他又成了周副秘书长、周主任。他终于可以在实践中检验他的那些管理理论。

他由此正式告别度过了八年的原保监会。

他离开原保监会四个月后（2011年10月），原保监会迎来新掌舵者，时任农行董事长、党委书记项俊波，接替退休的吴定富，出任第三任原保监会主席，亦成为最后一任主席。

周道许到贵州的那一年，贵州省金融工作办公室刚刚成立。2013年3月，贵州又成立金融工委，周道许兼任副书记。

任职贵州省政府副秘书长期间，周道许负责金融、旅游、招商（会展产业）等方面工作，分管市旅游产业发展委、市金融办、市招商引资服务中心等。

彼时，贵州省委省政府班子很重视金融对当地经济发展的重要作用，将金融业列为贵州省支柱产业。2010年以来，贵州首次以1号文件形式下发《关于做好金融工作促进经济更好更快发展的意见》，出台了史上首个金融业专项五年规划——《贵州省“十二五”金融业发展规划》，并实施“引金入黔”工程。

根据彼时媒体报道，周道许在全省金融工作座谈会上提出，要“将贵州打造成为全国金融生态最优省”。

2013年，周道许在第九届北京国际金融博览会进一步阐释，贵州将以“三个打造”为目标，即：将金融业打造成为贵州省现代服务业的支柱产业，将贵阳市打造成为立足本省、面向西南、服务西部的区域金融中心，将贵州省打造成为全国金融生态最优省，加快建立与全省经济社会发展相适应的现代金融体系。

在新职务加持下，周道许干劲十足，充分利用他在部委和金融业的资源，推动贵州与发达地区进行深层次金融合作，比如推动在北京举办支持贵州又好又快发展金融座谈会，与“一行三会”和各金融机构总部签署合作协议，首次举办“赴香港、上海、深圳金融招商活动周”，引进多家金融机构在黔设立分支机构等。

2013年，贵州省首次发行5000万元中小企业私募债，首次引入保险资金30亿元支持贵州省重点项目建设，并筹建规模达300亿元的首支国家级旅游产业投资基金。

在黔任职期间，周道许参与的被其视为重要业绩的工作是推动筹建

（6199.HK）。

2012年4月18日，贵州银行获批筹建，在遵义市商业银行、六盘水市商业银行和安顺市商业银行三家银行基础上合并重组。仅用了五个多月，该行便拿到开业路条，成为贵州第二家省级法人城商行，被当地视为地方金融改革的重大成果。

不过，据业内人士指出，由于三家城商行资产质量和净资产规模差距很大，加之各方地方利益博弈，重组后原股东矛盾重重，尤其是对控制权和不良资产处理等问题分歧明显，内部整合问题迟迟未能得到完全解决。

与很多城商行一样，贵州银行亦存在内部监督管理缺失、内控机制不健全、公司治理失效等问题。其原董事长李志明和行长许安先后落马，贵州省纪委监委在相关通报指出，两人均“靠金融吃金融”，存在“权钱交易”等行为，李志明还为了获取个人升迁，搞政治攀附。

就在周道许此番失联的一个月前（3月18日），许安走上被告席，因受贿罪、贪污罪、洗钱罪，数罪并罚获刑死缓。他亦成为又一个“亿哥”，受贿额高达1.68亿余元（部分未实际取得），金额仅次于

原副行长张红力的1.77亿元。

值得注意的是，经法院查明，许安2022年3月至7月，安排他人通过他人银行账户转账，将其收受的贿赂款203万余元用于支付购房款、中介费、装修款等费用，掩饰、隐瞒其受贿所得的来源和性质。

据最新相关报道称：

周道许为了购买一套价值一两千万的房子，曾向人借钱，后来炒股赚钱后便归还了借款。

周道许此举是否与许安的这一受贿方式属于同一性质，尚需有关部门确认。

在贵州埋头苦干了五年后，周道许未能如愿以偿实现进一步晋级。据媒体2018年的报道，他彼时原本希望能跻身副省级干部之列，但金融办并非实权单位，很难有上升机会。此外，周道许诸多不通世故的书生气做法，亦难见容于当地官场。

即将迈入知天命之年的周道许，又一次面临人生抉择。

“失意事来，治之以忍，方不为失意所苦。”周道许则选择离开。

华融漩涡与吹哨

2015年11月，周道许回到北京，出任华融国际信托有限责任公司（下称“华融信托”）党委书记，并在两个月后（2016年1月）获核准出任董事长。

挥别农发行17年后，周道许再一次成为金融从业者，只是这一次换到了陌生的信托业。

华融信托成立于2008年5月，是华融在重组新疆国际信托投资有限责任公司基础上成立，由此成为国内首家进入信托业的AMC。

彼时赖小民执掌华融仅有三年时间。两人也算是原银监会的旧同僚，2003年7月周道许进入原银监会时，赖小民则在同月出任原北京银监局筹备组组长。

说起来，两人亦颇有相似之处，皆遇到过伯乐，皆经历职场权游。都有努力证明自己的雄心，亦乐于结交人脉、经营资源。

彼时赖小民不会预见到，看着文质彬彬的周道许，会将他拖入一场巨大的漩涡，成为他命运的“吹哨人”。

2012年9月，时年50岁的赖小民从华融总裁升任董事长，原银监会非银行金融机构监管部原主任柯卡生接任总裁，与他搭班子。2026年1月，业界亦传出柯卡生失联的消息。至此，华融改制后首届班子的一、二把手，悉数倾覆。

赖小民大权在握后，开始驱动华融向综合经营的路上狂奔。在他主导下，华融成立了中国华融国际控股公司等多个平台，收购了境外的首个壳股——纪晓波控制的天行国际（00993.HK），并更名为华融国际金融控股有限公司（下称“华融金控”），将其打造为境外全牌照金融控股平台，俨然建立起一座庞大的影子资本帝国。

彼时担任华融金控行政总裁的王强，则是周道许在农发行老上司王滨的弟弟，亦是赖小民的大学校友。在金融圈，世界是平的，交织出一个相互勾联的精妙结构洞。

周道许加盟华融的一个月前（2015年10月），华融登陆香港联交所，成为上市公司。彼时的赖小民被捧为香江财神爷，被各路人马环伺奉迎，颇为春风得意。

周道许执掌的华融信托，则是彼时赖小民为各种利益方“输血”的重要通道。据媒体2018年的报道，周道许彼时非常谨慎，推掉了华融领导打招呼欲安排的融资项目，竭力避免在投资项目上签字留痕，将签字权下放给自己提拔上来的一名亲信。

也许正因为此，后来离开华融时，周道许的离任审任并未发现明显的问题。

2017年下半年，周道许做了个“大胆”的举动，向一位分管金融的高层递交了一封长信，痛陈华融在管理、投资等方面存在诸多弊端，滥投地产和股票等高风险领域，导致风险敞口过大等问题。

这些问题，从华融信托的数据便可见一斑：其新增信托资产规模从2015年底的1777亿元，激增至2017年底的2756亿元，其中，在房地产的资产占比从2015年的13%升至2017年的20%。

彼时正值金融监管体系巨变的前夕。2017年7月，第五次全国金融工作会议召开，深化金融改革，防止发生系统性金融风险成为会议主题。会议首次提出，所有金融业务都要纳入监管。随后发布的十九大报告，则将防范化解重大风险放在了三大攻坚战之首。

在这样的时代变局下，周道许递交这封长信，显示出他在原保监会政策研究室时历练出的对政策风向把握的敏锐度。

因为这封长信，后来周道许被业界称为华融“吹哨人”。

一年后（2018年11月），央行发布的《2018年中国金融稳定报告指出，华融等四大AMC风险隐患初步显现，资产负债规模快速扩张，资产负债率高位运行，并直指个别资产管理公司投资业务主要集中在房地产、政府融资平台和基础设施建设等三个领域，风险集中度高。 

据媒体2018年报道，周道许写信的初衷其实怀有私心，欲借罗列赖小民执掌下的华融问题丛生，从而毛遂自荐的意味。

如《沧浪之水》所说：

从利益关系去分析一个人对某件事情的态度，这是最可靠的。

信件事件发生后，赖小民震怒之下，把周道许痛骂了一个小时，并在2017年9月免去他的华融信托董事长职务，将其调任华融研究发展部总经理，继续干他写材料的老本行。

彼时对于周道许的调职，华融信托公告称是“因工作需要”。

在谋求国有大行副行长之职未果后，周道许又痛失华融信托掌门的职务，被贬为没有实权的闲职。

《沧浪之水》有这样一句话：

社会如江湖，要想在其中生存发展，就必须既要懂得低头拉车，又要懂得抬头看路，只有这样，你才能立于不败之地。

辗转半生，周道许似乎依然没有参透生存哲学。

信件事件发生一年后，深谙江湖规则的赖小民，也迎来了他命运的终局。2018年4月17日赖小民上榜CCDI公告，成为CCDI成立后承办的第一个金融大案。2021年1月29日，赖小民赴黄泉。

赖小民落马后，华融的风险盖子逐渐打开，作为其重要通道的华融信托，亦有多笔投资项目暴雷。

此时周道许已离开华融，走向职业生涯的最后一站。

2019年11月，周道许出任清华五道口金融安全研究中心主任、高级研究专员。辗转半生，这位人们眼中的文人、才子，最终在学界找到归宿。

在沉寂了近两三年后，周道许自2022年开始活跃起来，频频在公开场合亮相，以金融学专家的新身份，发表文章、、接受采访、参加论坛、办讲座、搞培训。当然，还有组织饭局、经营人脉。

除了清华五道口的职务，周道许还身兼多个社会职务，并在2024年担任北部湾银行和温州银行独立董事，2025年则担任

科技集团独立董事。

在职业生涯的末期，周道许似乎仍在努力抓住一些什么。

在多年历练后，池大为最终完成了从“书呆子”到“明白人”的蜕变。即将迈入“耳顺之年”的周道许，在尘土飞扬的世间，却依然辨不明人生之路。

【周道许简介】

1966年7月生，湖北应山人。1985年9月——1989年9月，在华中农业大学园艺系果树专业、农业经济系农业经济管理专业学习，获经济学和农学双学士学位。1989年9月——1992年7月，在中国人民大学农业经济系农业经济专业硕士研究生学习，获经济学硕士学位。1990年9月—1991年7月，在中美经济学院培训中心学习。1996年9月—1999年7月，中国人民大学财政金融学院金融系货币银行学专业在职博士研究生学习，获金融学博士学位。2005年10月，参加哈佛大学肯尼迪学院监管理论的政策与实践培训班。2006年9月—2008年9月，在北京大学光华管理学院开展博士后研究工作。

1992年7月，任职商业部（现商务部）。1992年7月——1993年7月，挂职山东省临沂市锻炼。1993年7月，任商业部（现商务部）综合计划司市场处主任科员。1993年11月，任中国农业银行办公室主任科员。1994年7月，任中国农业发展银行办公室秘书处主任科员。1995年12月，任中国农业发展银行办公室秘书处副处长。1998年11月，任原中央金融工委研究室综合处副处级干部。1999年6月，任原中央金融工委研究室综合处处长。2003年7月，任原银监会政策法规部助理巡视员（副局级）。2003年8月，任原保监会政策法规部副局级干部。2003年9月，任原保监会发展改革部（政策研究室）副主任。2005年11月，任原保监会政策研究室副主任。2007年8月，任原保监会政策研究室主任。2010年6月，挂职中共贵阳市委常委、副市长。2011年6月，任贵州省政府副秘书长兼贵州省金融工作办公室党组书记、主任。2013年4月，兼任贵州省委金融工委副书记。2015年11月，任华融国际信托有限责任公司党委书记。2016年1月，任华融国际信托有限责任公司董事长、法定代表人。2017年9月，任原中国华融资产管理股份有限公司（现名中国中信金融资产管理股份有限公司）研发部总经理。2019年11月，任清华大学五道口金融金融学院金融安全研究中心主任、高级研究专员。2024年3月，任北部湾银行独立董事。2024年10月，任温州银行独立董事。2025年5月，任奇安信科技集团独立董事。202年4月，落马。

2003年3月出版译著《信用风险管理》。2006年11月出版译著、马尔科姆．K．斯帕罗所著的《监管的艺术》。参与《金融违法犯罪与金融监管》等书的选编和撰写工作。

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